易霖的部落格

何謂賺了利息 賺了匯差

外幣定存一定會有換匯風險的

假設96年12月1日定存1000美金一年.
當天匯兌為32.4元.年利率3.55%

USD$ 1000 * 32.4 = NT$ 32400 當天付的台幣
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(為了簡便計算 利息採單利計算)
一年過後美金利息加本金為 USD$ 1000 * (1+3.55%) = USD$ 1035.5
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假如97年12月1日的匯兌為31.0元
USD$ 1035.5 * 31.0 = NT$ 32100 元 (跟一年前比 虧了一點點)

假如美金貶值 匯兌為30元
USD$ 1035.5 * 30 = NT$ 31065 元 (這就是賺了利息 賠了匯差)

假如美金升值 匯兌為34元
USD$ 1035.5 * 34 = NT$ 35207 元 (這就賺了利息 也賺了匯差)

既然定存了外匯 , 目標就是賺匯率兼利率

對於比較不熟析金融市場的讀者，在這邊先做些名詞說明。Fed，全名是 Federal Reserve System，中文一般翻成"聯準會"或者是"聯邦儲備理事會" or "聯邦準備理事會"。

簡單來說，Fed 就是美國的中央銀行，而理事會就是決定央行政策的最高機關。

而因為美元是全世界最重要的貨幣，任何對美元的升值貶值、昇息降息，都會影響全球的經濟大勢 (以及股市)，所以每次當 Fed 要做出決定時，全世界的所有金融相關工作者都會緊盯著看。

既然 Fed 是扮演美國的中央銀行的角色，那中央銀行的主要功能又是什麼呢？簡單來說，中央銀行最主要的職責，就是確保每個國家的貨幣政策，讓國內的金融交易能夠順暢，穩定國內的交易市場。所以 Fed 最重要的職責，就是如何維持美元的穩定性。

舉個例子來說，假設新台幣目前十元可以買一個雞蛋，但是在特殊的市場變動下，下個月新台幣突然大貶，變成一仟元才能買一個雞蛋，如果你的薪水是三萬元，你馬上從可以買三千個雞蛋，變成只能買三百個雞蛋，等於是縮水了一百倍(在一個月內)。

而在這種不穩定的狀況下，大家會對貨幣喪失信心(天啊，會不會下個月再跌個一百倍)，所以貨幣本身的交易功能將會喪失(這時候唯一能信賴的東西就是黃金等有價動產)，而交易市場的混亂將會導致市場崩盤，同時社會秩序也會產生巨大的動亂。

所以，維持貨幣交易價值與功能，就是各國的央行最主要的工作之一。當然，因為美元是國際最通用的貨幣，所以美元的影響通常是全球性的。(以上貨幣崩盤的例子，在中國國民黨政府時期，台灣舊台幣時期，俄羅斯，印尼，中南美洲，都有發生過，所以千萬不要以為不可能發生)

當然上述的例子是比較極端的狀況，在多數狀況下，Fed 要處理的狀況，就是通膨問題。

通貨膨脹代表的意義是物價上升，相對的貨幣價值就降低，而當通膨發生時， Fed 通常會提高利率，這樣會提高貨幣的價值，讓人民維持相對的生活水準。用生活的例子來說，可能一碗滷肉飯從 20 台幣漲到 25 台幣，但我在銀行存一萬塊的利息也從 100 塊漲到 150 塊，因為我變得比較有錢了，雖然滷肉飯漲價了，但基本上我還是能維持跟以前差不多的生活水準。

然而，雖然理論上 Fed 處理的主要事務是美元的貨幣政策，但從1990年代起，前任聯準會主席葛林斯潘大量使用美元利率對於經濟狀況進行政策性的調控，也使得 Fed 的貨幣政策，已經跟美國的經濟政策佈局彼此間糾葛不清了。(先強調，此段屬於見仁見智的看法，還是有很多人認為 Fed 升不升息跟經濟大勢無關，而是純粹只考慮通膨因素。)

PS.如果你覺得 Fed 不會用貨幣政策進行經濟上的干預的話，下面的文章就可以不用看了 ..XD

一般的看法，升息跟降息通常同時帶著經濟上的利空與利多面

升息:

1.錢存起來可以獲得更多的利息，所以我會比較少花錢，而把錢存起來。(降低消費)
2.借錢出來投資的成本變貴，所以公司會比較少借錢投資。(降低投資)
3.借錢出來買股票的成本變高了，所以熱錢會變少。(降低股票市場炒作)
4. Fed 認為未來會發生通膨現象，所以升息以穩定貨幣。

簡單來說，升息通常代表要抑制過熱的經濟活動造成過度的通貨膨漲，如 2000 年左右的網路泡沫 => 這可以算是經濟趨勢與股票市場上的利空，代表未來資金會減少，消費會減少(至少是政府希望這樣做)但升息的另一面，卻也代表 Fed 認為未來會產生通貨膨脹 (而通貨膨漲通常代表什麼呢？沒錯，就是經濟的正面成長) => 這可以算是經濟與股市上的利多，代表 Fed 看好未來的經濟發展。(PS. 還是要強調一下，通膨跟經濟成長並非百分百絕對相關，如緊縮性通膨，但是大多數的狀況，通常還是經濟成長帶來附加的通膨現象)


所以升息簡單來說，就是 Fed 看好未來經濟發展(長線利多 )，但怕過熱，所以透過升息來冷卻市場的過熱(短線利空)。而市場到底會如何反應，通常得看當時的市場比較在意長線還是短線。

降息的話，你只要把上述升息的狀況顛倒來看，就是降息的狀況了。